Финансирование и кредитование капитальных вложений

Финансирование и кредитование капитальных вложений.

Инвестиции являются важнейшей экономической категорией и выполняют значимую роль в активизации структурных преобразований в экономике; в экономическом подъеме и стабильном функционировании предприятий; максимизации их прибыли, а также обеспечивают устойчивое развитие национальной экономики. Ключевыми факторами экономического роста национальной экономики выступают инвестиции, а анализ их сущности и динамики, научный подход к их классификации, уяснение задач инвестиционной политики имеют большое научное и практическое значение.

Особое место в структуре инвестиций занимают инвестиции в основной капитал – капитальные вложения, так как именно посредствам осуществления капитальных вложений возможно обновление основных производственных фондов предприятий, расширение действующих мощностей, выпуск новых видов продукции, а следовательно и обеспечение выживаемости предприятий на рынке путем повышения уровня их доходности и конкурентоспособности, что в свою очередь и является залогом экономического развития государства в целом и выхода страны из кризисной ситуации.

Роль капитальных вложений в современной экономике

Состав и структура капитальных вложений имеют большое значение для учета, анализа и в конечном итоге для повышения эффективности капитальных вложений. Так как знание состава и структуры капитальных вложений позволяет представить их более детально, получать более объективную информацию о динамике капитальных вложений, определять тенденции их изменений и на этой основе формировать эффективную инвестиционную политику.Обзор научных исследований в области изучения структуры капитальных вложений позволил выявить множество различных принципов классификации капитальных вложений.

Состав и структура капитальных вложений зависит:

- от формы собственности;

- от состава затрат;

- от характера воспроизводства основных фондов;

- от назначения капитальных вложений;

- от отрасли инвестирования в основной капитал.

В зависимости от формы собственности различают:

- государственные капитальные вложения;

- капитальные вложения собственников (акционерных обществ, товариществ и др. Государственные капитальные вложения по источникам финансирования подразделяются на централизованные и нецентрализованные.

Централизованные государственные капитальные вложения осуществляются государство, как правило, в новое строительство и крупномасштабное расширение производства и финансируются главным образом за счет бюджета и внебюджетных фондов.

Нецентрализованные капитальные вложения осуществляются государственными предприятиями и организациями, планируются ими самостоятельно и реализуются по своему усмотрению за счет собственных или заемных средств. В классической модели рыночного хозяйства подавляющую долю инвестиций в основной капитал составляют частные инвестиции – инвестиции собственников.

Расходы на финансирование государственных капитальных вложений предусматриваются:

- в федеральном бюджете – при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих федеральных целевых программ, а также на основании предложений Президента Российской Федерации либо Правительства Российской Федерации;

- в бюджетах субъектов Российской Федерации – при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих региональных целевых программ, а также на основании предложений органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации.

Положением по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций состав капитальных вложений формируется как совокупность капитальных затрат на:

- проектно-изыскательские работы и техническую документацию;

- строительные работы;

- реконструкцию, модернизацию и другие улучшения основных средств;

- буровые работы;

- монтажные работы;

- приобретение отдельных долгосрочных объектов (основных средств и нематериальных активов);

- формирование основного стада;

- приобретение земельных участков;

- приобретение объектов природопользования;

- приобретение внеоборотных активов по договору дарения и другим безвозмездным основаниям;

- получение внеоборотных активов в качестве вклада в уставный (складочный) капитал.

Резюмируя вышеизложенное, можно подчеркнуть, что по составу затрат капитальные вложения складываются из трех основных элементов:

- расходы на строительно-монтажные работы;

- расходы на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря;

- прочие капитальные вложения.

Соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, затратами на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими капитальными вложениями представляют собой технологическую структуру капитальных вложений.

Капитальные вложения по своей технологической структуре слагаются из стоимости следующих видов работ и затрат:

- строительных работ;

- работ по монтажу оборудования (требующего и не требующего монтажа), предусмотренного в сметах на строительство;

- инструмента и инвентаря, включаемых в сметы на строительство;

- машин и оборудования, не входящих в сметы на строительство;

- прочих капитальных работ и затрат.

Положением по учету долгосрочных инвестиций этот перечень дополнен еще одним элементом – затраты, не увеличивающие стоимости основных средств, а оборудование разделено на следующие подгруппы:

- оборудование, сданное в монтаж;

- оборудование, не требующее монтажа;

- оборудование, требующее монтажа, но предназначенное для постоянного запаса. Такая детализация более удобна для определения объемов финансирования на очередной год – объемы финансирования не должны совпадать с объемами выполненных строительно-монтажных работ, стоимости установленного оборудования и прочих затрат, так как необходим запас материально – производственных запасов для обеспечения строительного производства в ближайшие периоды.

Существенное влияние на эффективность использования инвестиций оказывает их воспроизводственная структура, отражающая распределение инвестиций по формам воспроизводства основных производственных фондов. По ней можно определить, какая доля капитальных вложений направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, его расширение и модернизацию.

То есть, воспроизводственная структура капитальных вложений включает в себя понятия:

- нового строительства;

- расширения;

- реконструкции;

- технического перевооружения действующих основных фондов.

Под новым строительством понимается строительство комплекса объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий, зданий и сооружений, а также филиалов и отдельных производств, которые после ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе, осуществляемое на новых площадках в целях создания новой производственной мощности.

Под расширением действующих предприятий понимается строительство дополнительных производств на действующем предприятии (сооружении), а также строительство новых и расширение существующих отдельных цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения на территории действующих предприятий или примыкающих к ним площадках в целях создания дополнительных или новых производственных мощностей.

Реконструкция действующих предприятий рассматривается как переустройство существующих цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения, как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений основного назначения, связанное с совершенствованием производства и повышением его технике.

Под техническим перевооружением действующих предприятий понимается – комплекс мероприятий по повышению технике – экономического уровня отдельных производств, цехов и участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым.

Соотношение между расходами на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий в общем объеме капитальных вложений называется воспроизводственной структурой капитальных вложений.Экономическая эффективность капитальных вложений в существенной степени определяется отраслевой и региональной структурами капитальных вложений.

Отраслевая структура капительных вложений определяет соотношение между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики. Происходящие в последние годы изменения в отраслевой структуре капитальных вложений свидетельствуют о чрезмерной доле капитальных вложений, направляемых на поддержание топливно-энергетического комплекса, что свидетельствует о гипертрофированной структуре отечественной экономики. Негативным является постоянное снижение капитальных вложений в легкую промышленность и резкое снижение капитальных вложений в сельское хозяйство, что свидетельствует о серьезных проблемах и глубоком инвестиционном кризисе в этих отраслях.

Виды и классификация капитальных вложений

От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит будущее экономики страны. Государство при помощи экономических рычагов может и обязано существенно влиять на тенденции изменения отраслевой структуры капитальных вложений.Исходя из сложившейся практики осуществления инвестиционной деятельности в форме реальных инвестиций капитальные вложения классифицируются по следующим признакам:

По назначению капитальных вложений выделяют капитальные вложения в объекты:

- производственного назначения;

- непроизводственного назначения.

Капитальные вложения в объекты производственного назначения подразумевают вложения в объекты, которые после завершения будут функционировать в сфере материального производства, а в объекты непроизводственного назначения – в сфере нематериального производства.

В зависимости от целей и направлений капитальных вложений предлагает классифицировать их на следующие группы:

- замена изношенной техники и оборудования;

- автоматизация и механизация существующего производства;

- внедрение новых производственных технологий;

- снижение себестоимости продукции;

- экономия энергоресурсов;

- увеличение производственных мощностей с неизменной номенклатурой продукции;

- увеличение производственных мощностей с расширением номенклатуры продукции;

- создание новых рабочих мест.

По технологической структуре принято обособлять инвестиции:

- в осуществление строительно-монтажных работ;

- на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря;

- в прочие капитальные работы и затраты.

По направлениям использования или воспроизводственной структуре капитальных вложений выделяют вложения, связанные с:

- экстенсивным развитием (новое строительство и расширение действующих предприятий) и

- интенсивным развитием (реконструкция и техническое перевооружение).

По источникам финансирования капитальные вложения подразделяют:

- собственные капиталовложения, т. е. инвестиции, финансируемые за счет вкладов в уставный капитал, амортизационных отчислений и прибыли предприятий, и

- привлеченные, т. е. инвестиции за счет заемных и бюджетных средств.

По степени централизации капиталовложения подразделяются на государственные, т. е. инвестиции за счет бюджетных средств государства, бюджетов субъектов Федерации, средств министерств и ведомств, и децентрализованные, т. е. инвестиции за счет собственных и заемных средств предприятий.

По происхождению инвестиции подразделяются на отечественные и иностранные.

Важной характеристикой капитальных вложений является их отраслевая и территориальная структура, позволяющая оценить пропорциональность распределения и относительную эффективность использования инвестиций на уровне страны в целом.

Источники и методы финансирования капитальных вложений

В системе финансового планирования и осуществления капитальных вложений важная роль принадлежит обоснованию схемы его финансирования. Эта схема определяет состав инвесторов, объем и структуру необходимых инвестиционных ресурсов, интенсивность входящего денежного потока по отдельным этапам предстоящей реализации капитальных вложений и ряд других показателей финансового управления капитальными вложениями.

Формирование источников финансирования капитальных вложений представляет собой трансформацию сбережений и привлекаемых денежных и других активов в инвестиционные ресурсы. На практике указанные средства изымаются из простого воспроизводства и включаются в расширенное. В финансировании инвестиционных процессов преобладают не адаптированные к современным условиям механизмы и инструменты реализации рассматриваемого процесса. Планирование инвестиционных ресурсов отталкивается от ресурсов и мощностей, а не от изменения спроса на изготовляемую продукцию, конъюнктуру рынка, в том числе рынка инвестиций.

Система финансового обеспечения инвестиционного процесса складывается из источников и методов финансирования инвестиционной деятельности. Анализ трудов отечественных авторов и законодательной базы РФ в исследуемой области показал, что существует несколько классификаций источников финансирования инвестиций в основной капитал предприятий. Согласно Федеральному закону от 25 февраля 2001 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" финансирование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственных и (или) привлеченных средств.Собственные средства являются основой всех инвестиционных проектов. В индустриально развитых странах на их долю приходится до 70% всех инвестиций. Для подавляющего большинства промышленных предприятий России главным источником инвестиций в основной капитал также являются собственные финансовые средства.

В международной финансовой практике в зависимости от источников привлечения инвестиции в основной капитал принято различать две формы финансирования капитальных вложений: внешние (иностранные инвестиционные ресурсы) и внутренние (государственные инвестиции и частные внутренние инвестиционные ресурсы). Внешние источники финансирования могут быть представлены в виде иностранных инвестиций в форме кредитов иностранных банков, кредитов международных банков, иностранных инвестиций.

В.В. Бочаров, В.П. Попков, В.П. Семенов и другие предлагают среди источников финансирования капитальных вложений выделять:

- собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы застройщиков-инвесторов (чистая прибыль; амортизационные отчисления; средства, выплачиваемые органами страхования в форме возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т. д.);

- заемные средства (банковские кредиты, облигационные займы и др.);

- привлеченные средства (средства, полученные от эмиссии акций, паевые и иные взносы юридических и физических лиц в уставный (складочный) капитал);

- денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, средства мобилизуемые застройщиками в порядке долевого участия в строительстве объектов);

- средства федерального и региональных бюджетов, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе, а также средства бюджетов субъектов РФ;

- иностранные инвестиции: средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов, займов, взносов в уставные (складочные) капиталы российских предприятий; кредиты и займы, предоставляемые России международными финансово-кредитными организациями и другими государствами под гарантии Правительства РФ.

Мобилизация средств на финансирование капитальных вложений

Капитальные вложения представляют собой использование обществом валового национального продукта на воспроизводство основных фондов. По форме они выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и воспроизводственного назначения. Капитальные вложения имеют важное народнохозяйственное значение, определяемое ролью, которую выполняют вновь созданные или модернизированные средства труда в процессе производства материальных благ. Как важный фактор расширенного общественного воспроизводства достижений научно-технического прогресса, что создает материальные условия для роста и совершенствования общественного производства и повышения материального благосостояния народа.

Капитальные вложения различаются по формам собственности отраслевому и территориальному признаку, назначению сооруженных объектов, формам воспроизводства основных фондов, составу затрат, способу строительства, источникам финансирования. Эффективность капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают отраслевую, территориальную, воспроизводственную и технологическую структуры капитальных вложений, которые определяют их соотношения в различных отраслях, регионах, формах воспроизводства основных фондов и отдельных затратах. Современная инвестиционная политика направлена на обеспечение социальной направленности и высокой народнохозяйственной эффективности капитальных вложений, а также на использование их преимущественно на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий.

Важное значение капитальных вложений и необходимость более полного использования товарно-денежных отношений в условиях перехода к рынку объективно требуют государственного регулирования (прямого и косвенного) финансово-кредитных отношений между субъектами инвестиционной деятельности. Эти отношения складываются на основе социально ориентированной рыночной экономики, которая построена на функционировании различных форм собственности. Совокупность основных правил и рекомендаций, которые определяют состав источников денежных средств для капитальных вложений, порядок их мобилизации банками и предоставления субъектам инвестиционной деятельности, а также контроля за целевым и эффективным использованием этих средств образует ядро системы финансирования и кредитования капитальных вложений. Особенности воспроизводства основных фондов, строительного производства и его продукции обуславливают относительную самостоятельность и специфические черты этой системы.

Различают два основных метода обеспечения капитальных вложений денежными средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или кредитование. Безвозвратное предоставление средств не обусловлено их возвратом в заранее установленные сроки. В каком порядке используются бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.

Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и безвозвратность предоставления средств. Прямой характер финансирования означает, что средства на капитальные вложения предоставляются предприятия и организациям непосредственно. Планово-целевой характер финансирования заключается в том, что средства выдаются только на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной документацией и принято соответствующее решение об их сооружении. Важным принципом финансирования капитальных вложений является предоставление средств подрядным и другим организациям в соответствии с выполнением плана (контракта). Так, проектные работы оплачиваются после окончания всех работ или их этапа, а также другого показателя объема этих работ, а при поступлении "россыпью" – по мере его поступления на стройку. Необходимость непрерывного финансирования обусловлена непрерывностью самого строительства. Неотъемлемой чертой финансирования является контроль денежной единицей за целевым и эффективным использованием средств на капитальные вложения со стороны банков и органов хозяйственного управления.

Особое значение он имеет при финансировании капитальных вложений за счет бюджетных и других централизованных средств. При финансировании их за счет собственных средств инвесторов последние сами заинтересованы в эффективности капитальных вложений, поэтому банки могут не контролировать такие вложения. Только по просьбе инвесторов на договорных началах за отдельную плату они могут осуществлять такой контроль, например, проверять качество проектно-сметной документации или проводить контрольные обмеры оплаченных строительно-монтажных и других работ.

Капитальные вложения обеспечиваются денежными средствами из разных источников, основным из которых является национальный доход, создаваемый в сфере материального производства. Наряду с национальным доходом источником средств для капитальных вложений является фонд возмещения потребленных средств труда. Источником средств выступают также кредиты иностранных банков и фирм. Средства из этих источников направляются на капитальные вложения по нескольким распределительным каналам. Поэтому в практике обеспечения капитальных вложений денежными средствами появляются различные по характеру источники денежных средств. К ним следует отнести: собственные финансовые ресурсы инвесторов (прибыль, амортизационные отчисления, возмещение убытков от аварий, стихийного бедствия, денежные накопления и сбережения граждан, юридических лиц); заемные финансовые средства инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты); привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, полученные от реализации акций, паевые и другие взносы граждан и юридических лиц); бюджетные инвестиционные ассигнования; средства внебюджетных фондов, бесплатные взносы, пожертвования организаций, предприятий и граждан. Состав средств, направляемых на капитальные вложения, зависит от того, кто является инвестором и какую форму собственности он представляет. Так, инвесторами государственных капитальных вложений являются органы власти и управления страной, областями и другими административно-территориальными образованиями, а также государственные предприятия и организации.

Применяемые на практике формы финансирования капитальных вложений

Финансирование капитальных вложений представляет собой расходование денежных средств на приобретение элементов основного капитала. Под источниками финансирования капитальных вложений понимаются фонды и потоки денежных средств, которые позволяют осуществлять из них сам процесс капитальных вложений.Существуют следующие формы капитальных вложений, применяемые на практике: венчурное финансирование, лизинг и франчайзинг.

Венчурное финансирование является разновидностью проектного финансирования в той форме, когда средства от внешнего инвестора привлекаются в уставный капитал специализированных предприятий, создаваемых для осуществления конкретных инвестиционных проектов. Венчурное финансирование: 1) финансирование рисковых проектов,2) финансирование начинающих проектов, также необходимо уточнять род привлекаемого в проект инвестора и его планы.

Одной их форм финансирования приобретения объектов имущества, то есть осуществления реальных инвестиций является лизинг. Согласно ГКРФ по договору аренды лизинг – это хозяйственная операция, предусматривающая приобретение лизингодателем по заказу лизингополучателя основные средства с дальнейшей их передачей в пользование лизингополучателю на срок не более полной амортизации основных средств. Финансовый лизинг рассматривают как вид долгосрочного кредитования.

Франчайзинг – продажа лицензии на технологию или товарный знак компании, имеющей высокий имидж на финансовом рынке при условии соблюдения покупателем предписанных продавцом лицензии стандартов качество продукции.

Существует пять основных методов финансирования капитальных вложений:

1) самофинансирование (самоинвестирование);

2) акционирование (выпуск собственных акций);

3) инвестиционное кредитование;

4) финансовую аренду (лизинг);

5) комбинированное (смешанное) финансирование.

Метод самофинансирования получил наибольшее распространение в современной практике реального инвестирования. При определении доли собственных средств в общем объеме долгосрочных инвестиций используют коэффициент самофинансирования (Ксф), устанавливаемый по формуле:

Ксф = (СИ:ОИ) х 100,

где СИ – собственные источники в форме чистой прибыли и амортизационных отчислений; ОИ – общий объем долгосрочных инвестиций (капиталовложений).

Акционирование как метод финансирования капитальных вложений обычно используют для реализации перспективных проектов при региональной и отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности (например, в нефтегазовом комплексе и электроэнергетике России).

Инвестиционное кредитование означает возможность получения долгосрочных банковских кредитов на приемлемых условиях для финансирования капиталовложений в основной капитал предприятия.

Финансовую аренду (лизинг) используют при недостатке собственных средств для реальных инвестиций, а также при капиталовложениях в объекты со сравнительно небольшим периодом эксплуатации или с высокой степенью изменяемости технологии.

Смешанное финансирование основано на различных сочетаниях вышеуказанных методов и может быть реализовано во всех формах инвестирования в основной капитал.

Инновации в сфере финансирования капитальных вложений

Капитальные вложения представляют собой использование обществом валового национального продукта на воспроизводство основных фондов. По форме они выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и воспроизводственного назначения. Капитальные вложения имеют важное народнохозяйственное значение, определяемое ролью, которую выполняют вновь созданные или модернизированные средства труда в процессе производства материальных благ. Капитальные вложения различаются по формам собственности отраслевому и территориальному признаку, назначению сооруженных объектов, формам воспроизводства основных фондов, составу затрат, способу строительства, источникам финансирования. Эффективность капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры.

Современная инвестиционная политика направлена на обеспечение социальной направленности и высокой народнохозяйственной эффективности капитальных вложений, а также на использование их преимущественно на технически современная инвестиционная политика направлена на обеспечение социальной направленности и высокой народнохозяйственной эффективности капитальных вложений, на использование их преимущественно на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий, и на создание новых форм финансирования капитальных вложений.Важное значение капитальных вложений и необходимость более полного использования товарно-денежных отношений в условиях перехода к рынку объективно требуют государственного регулирования (прямого и косвенного) финансово-кредитных отношений между субъектами инвестиционной деятельности. Эти отношения складываются на основе социально ориентированной рыночной экономики, которая построена на функционировании различных форм собственности.

Различают два основных новых метода финансирования капитальных вложений: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или кредитование. Безвозвратное предоставление средств не обусловлено их возвратом в заранее установленные сроки. В каком порядке используются бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов. Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и безвозвратность предоставления средств. Прямой характер финансирования означает, что средства на капитальные вложения предоставляются предприятия и организациям непосредственно. Планово-целевой характер финансирования заключается в том, что средства выдаются только на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной документацией и принято соответствующее решение об их сооружении.

Возвратное предоставление средств, или кредитование, производится на условиях возвратности предоставленных средств в конкретные сроки и определенных размерах. Гиперинфляция, либерализация цен, дефицит бюджета, тяжелое финансовое состояние предприятий и организаций, дорогой банковский кредит, а также другие кризисные явления вызвали резкое снижение объемов капитальных вложений. Одной из мер по выводу экономики из кризиса должна являться активизация инвестиционной деятельности, для чего необходимо изыскать средства для дополнительных капитальных вложений, направить их на выполнение приоритетных государственных программ, обеспечить их целевое и эффективное использование.

Выводы

Важным условием развития предприятия в соответствии с избранной экономической и финансовой стратегией является его высокая инвестиционная активность. Основу инвестиционной деятельности предприятия составляет реальное инвестирование, важное место в структуре которых занимают инвестиции в основной капитал – капитальные вложения. Капитальные вложения имеют важное народно-хозяйственное значение, определяемое ролью, которую выполняют вновь созданные или модернизированные средства труда в процессе производства материальных благ. На макроуровне они являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы и т.д. На микроуровне капитальные вложения необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без капитальных вложений невозможно обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и т.д. Состав и структура капитальных вложений имеют большое значение для учета, анализа и в конечном итоге для повышения эффективности капитальных вложений. Обзор научных исследований в области изучения структуры капитальных вложений позволил выявить множество различных принципов классификации капитальных вложений.

Литература

1. Федеральный закон от 25 февраля 2001 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изменениями от 2 января 2002 г.)

2. Федеральный закон от 29 октября 2000 г. N 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (с изм. и доп. от 29 января, 24 декабря 2004 г., 23 декабря 2005 г.)

3. Федеральный Закон № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" в редакции от 25.07.2004 г.

4. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования / А.Г. Ивасенко; Я.И. Никонова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Омега-Л, 2012г. – 261 с.

5. Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. – СПб: Питер, 2007. – 224 с

6. Акалиева М.В. Источники финансирования инвестиционного процесса.//Финансы. – 2012г. – №5. – С. 12-14

7. Слипенчук М., Структурные особенности источников инвестиций.//Экономика.- 2008. – №10. – С. 38-42

8. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1, 2. –К.: Ника-Центр, 2012г.- 512с. – (серия "Библиотека финансового менеджера"; Вып. 3)

9. Богатая И.Н., Хахонова Н.Н. Бухгалтерский учет. Серия "Высшее образование". 2-е изд., доп. И перераб. – Ростов н/Д: "Феникс", 2011г. – 608с.

10. Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2011г. – 228с.: ил.

11. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций / под ред. Есипова В.Е. –СПб.: Питер, 2012г. – 432 с.: ил.

12. ГитманЛ.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования / Академия на- родного хозяйства при Правительстве РФ. -М.: Дело, 2013г. -1008 с.

13. Топсахалова Ф. М. Экономическая сущность, классификации и виды инвестиций – курс лекций. – М.: Учебное пособие, 2012г. – 345 с.

14. Кикоть И.И. Финансирование и кредитование инвестиций: учебное пособие / И.И. Кикоть. – Минск: 2011г. – 256 с.

15. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования капитальных вложений. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012г.