ODiplom // Менеджмент // 02.03.2018

Финансирование инновационной деятельности

Автор: Андрей Нестеров

Рубрика: Менеджмент

Опубликовано: 02.03.2018

Библиографическое описание:

Нестеров А.К. Финансирование инновационной деятельности [Электронный ресурс] // Образовательная энциклопедия ODiplom.ru

Внедрение инноваций дает возможность увеличить эффективность общественного производства и добиться наивысшего уровня экономического развития. Очевидна важность законодательных механизмов и институциональных основ финансирования инновационной деятельности с учетом современных условий развития экономики России.

Инновационная деятельность

Инновационная деятельность включает создание, освоение, распространение и использование инноваций с использованием научно-технологических, организационно-управленческих и финансово-экономических мероприятий, которые позволяют превратить результаты научно-технологических и прикладных разработок в коммерческий результат.

Можно справедливо утверждать, что инновационная деятельность объективно не может осуществляться без финансирования, поскольку требуется не только создать какую-либо инновацию, но и реализовать конкретные результаты на практике. В результате, инновационная деятельность состоит из 4 элементов.

Инновационная деятельность

Создание, освоение, распространение и использование инноваций

При этом инновационная деятельность может иметь две формы воплощения:

  1. Средство обеспечения стратегического преимущества компаний, для которых собственно инновации не являются основным видом бизнеса.
  2. Вид деятельности, продуктом которого являются конкретные научные, научно-технические и иные результаты, которые могут использоваться как основа нововведений в других отраслях.

Вторая форма больше характерна для инновационных предприятий.

Вне зависимости от того, какую природу имеет осуществляемая инновационная деятельность, она требует определенных финансовых вложений.

Источники финансирования инновационной деятельности

Обеспеченность инновационной деятельности финансовыми ресурсами на всех ее стадиях способствует снижению риска отторжения рынком результатов инновационной деятельности и увеличивает ее эффективность. Элементами системы финансирования инновационной деятельности являются:

  • источники финансирования инновационной деятельности и способы привлечения ресурсов;
  • формы использования имеющихся финансовых средств и финансирования в рамках инновационной деятельности.

Финансирование инвестиционной деятельности осуществляется из 4 источников.

Финансирование инновационной деятельности

Источники финансирования инновационной деятельности

К собственным средствам относится прибыль предприятия, амортизация, страховое возмещение убытков, выручка от реализации нематериальных активов. Помимо этого для финансирования инновационной деятельности используют средства уставного, добавочного и резервного капитала. Отдельно выделяют привлеченные средства, например средства от продажи акций, ценных бумаг, а также средства, выделяемые вышестоящими компаниями.

Специальные (целевые) финансовые фонды являются наиболее перспективным способом финансирования инновационной деятельности предприятия. Они формируются целенаправленно для их последующего целевого расходования на запланированные и прогнозируемые траты, в том числе и на финансирование инновационной деятельности. В частности, к фондам специального назначения относятся фонды накопления и потребления.

Нераспределенная прибыль, характеризующая часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление, также является перспективным способом финансирования инновационной деятельности, поскольку она предназначена для реинвестирования в развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Заемные средства – это используемая в контексте внедрения инноваций хозяйствующим субъектом часть капитала, которая не принадлежит ему, но привлекается в качестве кредита или займа на основе возвратности. Заемные средства могут быть кратко- и долгосрочными. К долгосрочным финансовым обязательствам относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. К краткосрочным финансовым обязательствам относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года.

Банковское кредитование применяется для инновационных проектов со сроком реализации, превышающим срок окупаемости данного проекта. Предприятие в этом случае обязательно должно иметь возможности и источники возврата кредитных средств. Данная форма финансирования инновационной деятельности используется на общих условиях банковского кредитования. Финансирование инноваций с помощью данного источника применяется только для тех проектов, которые обладают реальными сроками окупаемости и обеспечат прирост инвестированного капитала. Кредит предоставляется на определенный срок, с учетом возможных рисков ставка ссудного процента обычно повышенная.

Государственное финансирование инновационной деятельности являются элементом государственной поддержки инновационного развития национальной экономики. Бюджетные ассигнования на финансирование инноваций направляются из федерального или местного бюджетов, фонда поддержки предпринимательства, внебюджетных фондов, предоставляемых средства безвозмездно или на льготной основе. Госфинансирование осуществляется на базе специальных целевых программ, где на конкурсной основе отбираются различные инновационные проекты. Таким способом финансируются, прежде всего, те направления научных разработок, которые имеют приоритетное значение для национальной экономики.

Привлеченные инвестиции в инновационную деятельность представляют собой капитал юридических и/или физических лиц, который предоставляется в форме финансового или иного участия в текущей или перспективной деятельности предприятий, направленной на внедрение инновационных разработок. При этом реализация такого способа финансирования инновационной деятельности может иметь два варианта. Инвестиции в инновационную деятельность могут иметь форму вложений в капитал предприятия или прямых вложений денежных средств в обеспечение отдельных этапов инновационного проекта.

Разновидностью привлеченных инвестиций является акционерное финансирование в форме эмиссии акций и размещения их среди потенциальных инвесторов. Особенностью такого способа является целевое использование привлеченных средств на инновационные проекты, которые реализует компания. Также он позволяет аккумулировать крупные финансовые ресурсы путем размещения акций среди неограниченного круга инвесторов.

К привлеченным инвестициям относится венчурное финансирование, осуществляемое на беспроцентном предоставлении финансовых ресурсов и без гарантий их возврата. Данная форма финансирования инновационной деятельности осуществляется при тщательном отборе инноваций и проектов. Для самих инвесторов такое инвестирование в инновации очень рискованно, однако в случае удачи оно приносит сверхприбыли.

Еще одной формой финансирования инновационной деятельности является финансовый лизинг, долгосрочный кредит в натуральной форме. При финансировании инновационной деятельности лизинг используется в тех случаях, когда для реализации инновации требуется приобретение дорогостоящего оборудования.

Форфейтинг применяется для финансирования инноваций в случаях, когда реализуются проекты сроком от 1 до 7 лет. При форфейтинге происходит трансформация коммерческого кредита в банковский заем. Риск при этом принимает банк, когда учитывает векселя.

Следует отметить, что практикуется и такой подход, когда для финансирования инновационной деятельности привлекаются финансовые ресурсы из разных источников. Это называется еще смещенным финансированием, которое является наиболее предпочтительным для всех участников проекта, так как снижает риски.

Таким образом, можно сделать вывод, что характерной особенностью и обязательным условием инновационной деятельности является внедрение и использование на практике чего-либо полезного, что или улучшает существующие процессы и продукты, или создает возможности использования старых процессов и продуктов на качественно новой основе, или создает принципиально новый процесс или продукт. Однако для осуществления инновационной деятельности необходимы существенные финансовые и материальные ресурсы. Поэтому в каждом конкретном случае очень важен выбор источников и формы финансирования инновационного процесса. Развитие способов финансирования инновационной деятельности, трансформировавшееся из простого баланса собственных и заемных средств, привело к возникновению ряда перспективных форм финансирования.

Проблемы финансирования инновационной деятельности

Трансформация простого баланса собственных и заемных средств привела к объективному возникновению ряда перспективных форм финансирования. Однако объективным противоречием финансирования инновационной деятельности по-прежнему остается необходимость соблюдения баланса между использованием собственных и привлеченных средств.

Собственный капитал, по сравнению с иностранными инвестициями, заемными средствами и государственным финансированием, характеризуется позитивными и негативными особенностями.

Преимущества и недостатки финансирования инновационной деятельности за счет собственного капитала

Преимущества

Недостатки

Простота привлечения, так как решения, связанные с использованием собственного капитала в целях финансирования инновационной деятельности принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

Ограниченность объема привлечения и возможностей существенного расширения инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла.

Более высокая способность генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

Обеспечение финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал для финансирования инновационной деятельности, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития, т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. В результате, в сфере финансирования инновационной деятельности получили широкое распространение и активно развиваются различные формы использования привлеченного капитала.

Другой проблемой является извечная диспропорция в структуре инновационной деятельности между фундаментальными исследованиями, прикладными исследованиями и разработками. Учитывая разный вклад и разницу в значимости их результатов, оптимальная структура инноваций должна быть такой:

Оптимальная структура инноваций

Однако на практике, преобладает финансирование инноваций, связанных с разработками, тогда как фундаментальные и прикладные исследования и связанные с ними инновации финансируются меньше, так как отдача на вложенный капитал будет значительно позднее, чем при финансировании разработок. В результате на долю инноваций, связанных с разработками, приходится почти две трети всего объема финансирования инновационной деятельности.

На современном этапе развития наука и техника, а также результаты фундаментальных исследований и прикладных разработок являются важными факторами экономического развития государства. Внедрение научно-технических достижений имеет огромное значение для экономического, промышленного и социально-общественного развития. Поэтому создание государством условий формирования и распространения новых технологий и стимулирование инновационной деятельности представляется приоритетным направлением повышения темпов экономического роста на основе развития институциональных, финансовых и законодательных аспектов.

Осуществляемая модернизация социально-экономического развития страны требует построения ориентированной на инновационный тип развития национальной экономической системы. Фундаментальным условием в этой связи выступает государственная политика стимулирования инновационной деятельности, задающая вектор развития экономики и взаимодействия государственного, частного и корпоративного сектора. Динамически развивающаяся национальная экономическая система связана с объективными процессами развития способов и форм финансирования инновационной деятельности в рамках взаимоотношений между субъектами хозяйственной деятельности и государством. В связи с этим, возрастает роль институциональных и законодательных механизмов государственного стимулирования инновационной деятельности, что обуславливает необходимость определения роли государства в финансировании инновационной деятельности.

Основной проблемой в исследуемой области выступает тот факт, что, несмотря на активное развитие и разработку мер государственного регулирования инвестиционной деятельности и стимулирования инновационной деятельности в масштабах страны, важные аспекты государственной политики остаются недостаточно проработанными и используемыми на практике. Данная проблема усугубляется тем, что ряд вопросов, связанных с использованием инструментов государственного стимулирования инвестиций, финансирования инновационной деятельности и привлечения частного капитала к инвестированию в инновации, остаются недостаточно проработанными. Поскольку ряд вопросов формирования государственного стимулирования инвестиционной политики и финансирования инноваций решаются в условиях отсутствия объективных механизмов организационного, управленческого и законодательного регулирования, возрастает необходимость развития организационно-экономического и институционального обеспечения государственного регулирования в данной сфере.

Отметим и другие проблемы финансирования инноваций:

  1. Отсутствие объективных механизмов вовлечения результатов научно-технических разработок в промышленную и хозяйственную сферу;
  2. Недостаточная мотивация к созданию и внедрению инноваций на предприятиях;
  3. Необходимость создания системы внедрения результатов НИОКР в производственные процессы;
  4. Недостаточная интеграция научной и производственной деятельности, практической реализации результатов научных исследований и применения достижений для разработки новых товаров или совершенствования технологических процессов;
  5. Требуется переход к инновационной ориентации научной и производственной деятельности на уровне предприятий.
Указанные проблемы требуют немедленного перехода к инновационному типу развития экономики и стимулирования внедрения результатов НИОКР в производственные процессы. Учитывая переход к построению цифровой экономики в Российской Федерации, данное направление приобретает особую значимость.