Оптимизация денежных потоков

Автор: Андрей Нестеров

Рубрика: Финансы и кредит

Опубликовано: 08.04.2019

Библиографическое описание:

Нестеров А.К. Оптимизация денежных потоков [Электронный ресурс] // Образовательная энциклопедия ODiplom.ru

Оптимизация денежных потоков производится для повышения их эффективности и достижения сбалансированности доходов и расходов предприятия.

Цель и задачи оптимизации денежных потоков

Цель оптимизации денежных потоков – достижение баланса между поступлениями и расходованиями денежных средств. Предприятию необходимо в равной степени не допускать дефицитного и избыточного денежного потока.

Задачи оптимизации денежных потоков:

  1. Выявить резервы снижения внешней зависимости предприятия;
  2. Сбалансировать положительные и отрицательные денежные потоки;
  3. Обеспечить объективное соотношение поступлений и расходований денежных средств по объемам и времени;
  4. Согласовать денежные потоки с хозяйственной деятельностью предприятия (в том числе с учетом возможных колебаний объемов производства);
  5. Увеличить чистый денежный поток, генерируемый хозяйственной деятельностью предприятия.

Оптимизация денежных потоков

Основные направления оптимизации денежных потоков предприятия

Оптимизация денежных потоков предприятия

В зависимости от характера денежного потока, отрицательного или положительного, обеспечение перманентной платежеспособности предприятия на основе управления денежными потоками может основываться на увеличении входящего денежного потока и уменьшении исходящего денежного потока или на сохранении преобладания входящего денежного потока над исходящим денежным потоком на основе сбалансированного платежного календаря.

Используя схему расчета денежного потока, представленную в таблице, проведем расчет денежного потока за последние два года.

Схема расчета денежного потока

Знак действия

Показатель

Плюс

Чистая прибыль

Амортизационные отчисления

Плюс (минус)

Уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала

Плюс (минус)

Уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства

Плюс (минус)

Прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности

ИТОГО:

Денежный поток для собственного капитала


Расчет денежного потока за два года, руб.

Показатель

2017

2018

Чистая прибыль

39121675

46339523

Амортизационные отчисления

2209081

2293673

Уменьшение/прирост собственного оборотного капитала

6546820

4438621

Уменьшение/прирост инвестиций во внеоборотные активы

1659034

2371982

Прирост/уменьшение долгосрочной задолженности

195332

136933

Итого: денежный поток для собственного капитала CF

33320234

41959526

Опираясь на данные расчетов, можно говорить о том, что предприятие последние два года имеет положительный денежный поток. Поэтому отсутствует необходимость в мероприятиях по увеличению входящего денежного потока и уменьшению исходящего денежного потока в долгосрочном периоде, чтобы обеспечить перманентную платежеспособность компании.

Следовательно, необходимо проверить сбалансированность денежных потоков во времени. Для этого можно использовать платежный календарь предприятия. Проанализируем проект платежного календаря предприятия на полугодовой период с целью оценки возможности оптимизации денежных потоков.

Проект платежного календаря предприятия

Наименование статей

июль

август

сентябрь

октябрь

ноябрь

декабрь

Итого

ПЛАТЕЖИ

За материалы, топливо, электроэнергию, товары, услуги

54748

51254

38618

61247

27258

34581

267706

Платежи в бюджет и социальные фонды

3254

3157

2947

2898

3421

3120

18797

Проценты по кредитам

211

228

221

253

229

232

1374

Расходы на оплату труда

8387

8485

8699

8641

8524

8441

51177

Перечисление средств на депозиты

250

250

300

250

300

300

1650

Погашение кредита

1021

971

1008

988

992

994

5974

Прочие

21

35

41

44

48

58

247

Итого платежей

67892

64380

51834

74321

40772

47726

346925

ПОСТУПЛЕНИЯ

За реализованную продукцию

48412

42444

61873

44286

88243

92341

377599

Возврат денег с депозитов

250

250

250

300

300

300

1650

Ссуды полученные

3078

4550

6821

6500

5200

4300

30449

Прочие

11

27

31

22

18

19

128

Итого поступлений

51751

47271

68975

51108

93761

96960

409826

Превышение платежей над поступлениями

16141

17109

-17141

23213

-52989

-49234

-62901

Превышение поступлений над платежами

-16141

-17109

17141

-23213

52989

49234

62901

Сравнивая соотношение платежей и поступлений, можно сделать вывод, что, несмотря на то, что за период в целом предприятие сохраняет платежеспособность, в отдельные месяцы оно не в состоянии рассчитаться по своим обязательствам. Таким образом, можно сделать неутешительные выводы относительно показателей платежеспособности предприятия.

Основной проблемой в организации денежных потоков на предприятиях является отсутствие сбалансированного соотношения между поступлениями от реализуемых партий продукции и сроками оплаты по счетам от поставщиков. В результате, предприятие имеет значительный объем краткосрочной кредиторской задолженности. В основном, это задолженность перед поставщиками, образовавшаяся в результате несогласованности и несбалансированности платежей от покупателей и заказчиков со сроками погашения обязательств перед кредиторами. С другой стороны, у имеется и значительная сумма дебиторской задолженности.

В такой ситуации предприятию следует провести работу по снижению объема дебиторской задолженности, так как такой размер дебиторской задолженности негативно отражается на финансовом результате компании.

Допустим в определенный момент предприятие практически не имеет долгосрочной дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность, которую следует определить к списанию из-за истечения срока исковой давности, также отсутствует. Это распространенная ситуация, когда можно говорить о преобладании краткосрочной дебиторской задолженности, которую можно уменьшить, не прибегая к судебным разбирательствам. Руководству предприятия необходимо провести работу в отношении сокращения дебиторской задолженности и повышения ее оборачиваемости, что позволит высвободить дополнительные средства для того, чтобы рассчитаться по своим обязательствам. Для сокращения объема дебиторской задолженности и оптимизации ее структуры следует провести работу по обеспечению своевременных поступлений по заключенным договорам купли-продажи.

Учитывая, что размер краткосрочной кредиторской задолженности меньше размера краткосрочной дебиторской задолженности, а также принимая во внимание специфику деятельности предприятия, можно говорить о том, что многие предприятия при осуществлении оптовых продаж значительную часть поставок от поставщиков погашают за счет собственных средств до момента фактической оплаты со стороны заказчиков. Такое положение дел ведет к снижению платежеспособности предприятия в отдельные периоды вследствие несогласованных денежных потоков.

Для ликвидации данного дисбаланса следует провести работу по оптимизации денежных потоков предприятия.

Одним из ключевых направлений оптимизации денежных потоков является внедрение кредитной политики на предприятии с целью сокращения дебиторской задолженности и оптимизации структуры кредиторской задолженности. За счет введения подхода, основанного на ранжировании клиентов по платежной дисциплине, оценке надежности дебиторов и присвоении им класса надежности в соответствии с условиями дифференцированного коммерческого кредитования клиентов будет возможным обеспечение перманентной платежеспособности путем сокращения размеров дебиторской задолженности.

Внедрение кредитной политики позволит провести оптимизацию денежных потоков путем их синхронизации в бюджете предприятия и обеспечить баланс входящих и исходящих денежных потоков предприятия. Данный подход основан на использовании метода синхронизации денежных потоков, при этом основным критерием оценки качества синхронизации является повышение коэффициента корреляции потоков, который должен стремиться к 1.

Оптимизация денежных потоков обеспечит предприятию:

  • синхронизацию поступлений и расходований денежных средств;
  • бесперебойный характер хозяйственной деятельности;
  • финансовую стабильность и перманентную платежеспособность.

Значение оптимизации денежных потоков для предприятия

Денежные потоки составляют большую часть финансовых ресурсов, используемых коммерческими организациями в процессе своей хозяйственной деятельности. Состоянием денежных потоков во многом предопределяется финансовое благополучие, как отдельных организаций, так и экономической системы в целом.

Постоянное движение денежных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Это важнейшая функция денежных средств – производственная.

Денежные средства являются одной из основных финансовых категорий, оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов в народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию – платежно-расчетную.

Оптимизация денежных потоков предприятия достигается, в первую очередь, сбалансированностью денежных платежей, в результате чего повышается платежеспособность и становится возможным поддержание ее на необходимом уровне.

Эффективное управление денежными потоками позволяет ускорить оборачиваемость денежных средств, снизить потребность в привлечении дополнительных заемных средств, высвободить дополнительные денежные средства, которые возможно направить в оборот предприятия.

Многие предприятия испытывают трудности в отношении темпов развития производственно-коммерческой деятельности, отчасти, это объясняется объективными экономическими факторами, а отчасти, не до конца продуманной финансовой деятельностью предприятия. Чаще всего, анализ финансового состояния предприятия подтверждает наличие узких мест в финансовой деятельности, когда финансовое состояние, в целом, можно охарактеризовать положительно, но компания не имеет перманентную платежеспособность.

Это выражается в том, что часть показателей платежеспособности не соответствует нормативным значениям, кроме того, хотя в целом по итогам года компания демонстрирует удовлетворительную платежеспособность и имеет положительный денежный поток, в отдельные месяцы она не в состоянии рассчитаться по своим обязательствам.

Это вызвано несбалансированной структурой входящего и исходящего денежных потоков в результате несогласованности и несбалансированности платежей от покупателей и заказчиков со сроками погашения обязательств перед кредиторами. В результате часть задолженности компания погашает за счет собственных средств, что ведет к отрицательной тенденции в отдельные периоды в течение года.

Оптимизация денежных потоков позволяет устранить циклические колебания или дефицит в отдельные периоды. Как минимум, можно существенно уменьшить периоды между их пиковыми значениями, это – основа процедуры. Сближение периодов поступления и выбытия средств, наложение периодов осуществления выплат и поступлений выравнивает совокупный денежный поток предприятия.

Действенным механизмом оптимизации денежных потоков предприятия является внедрение в практику хозяйственной деятельности кредитной политики для сокращения дебиторской задолженности и оптимизации структуры кредиторской задолженности. В долгосрочном периоде это позволит добиться перманентной платежеспособности и минимизировать разницу между входящим и исходящим денежными потоками.