Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия

Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

В условиях рыночных отношений от предприятия требуется повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг, эффективности форм хозяйствования и управления производством, что в конечном итоге, приводит к достижению основной цели – получение максимальной прибыли – и может быть достигнуто при условии обеспечения устойчивого финансового состояния. Правильное определение финансового состояния предприятия имеет большое значение не только для него самого, но и для акционеров и потенциальных инвесторов. Вышесказанное обосновывает актуальность выбранной темы дипломной работы.

Деятельность любого предприятия включает две взаимосвязанные стороны: хозяйственную и финансовую. Результат хозяйственной деятельности оценивается с помощью такого показателя, как ликвидность, платежеспособность, устойчивость, а результат финансовой деятельности оценивается по показателю прибыли. Эти показатели деятельности предприятия взаимосвязаны.

Ликвидность и платежеспособность выступает как важнейшее и необходимое условие для получения максимальной прибыли предприятием.

Эффективность деятельности любого предприятия в современных условиях зависит от организации процесса производства. Для правильного руководства процессом производства необходимо располагать полной, точной, объективной, современной и достаточно детальной экономической информацией.

Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, основной целью которого является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Анализ финансового состояния предприятия является не просто важным элементом управления предприятием.

Результаты этого анализа служат визитной карточкой, рекламой, досье, позволяющими определить переговорную позицию предприятия при контактах с представителями различных партнерских групп.

С помощью анализа финансового состояния вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Анализом финансового состояния предприятия занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д.

Анализу финансового состояния отводится важная роль в реализации стратегических задач, стоящих перед предприятием, и от того насколько точно и оперативно будет проведен данный анализ, зависит дальнейшее развитие предприятия. Поэтому особенно актуальным в настоящее время является изучение теоретических и методологических основ финансового анализа и их применение на практике.

1. Понятие финансового состояния, понятие анализа финансового состояния

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. ФСП может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. ФСП зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Если производственный, финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности [1].

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования [2].

Существуют три основные проблемы в финансовом состоянии предприятия, которые влияют на деятельность предприятия.

1. Низкая платежеспособность. О низкой платежеспособности свидетельствуют сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом, кредиторами, угрожающий рост привлекаемых кредитов. О возможных проблемах с погашением обязательств говорит снижение коэффициентов ликвидности.

2. Низкая рентабельность собственного капитала. На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Следствием такой ситуации может быть и недовольство менеджментом организации, и появление желания выйти из компании.

О снижающейся отдаче на вложенный в компанию капитал скажет снижение показателей рентабельности.

3. Снижение финансовой независимости или низкая финансовая устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость грозит возможными проблемами в погашении обязательств в будущем, потерей самостоятельности. О растущей зависимости компании от кредиторов придется задуматься при снижении коэффициентов автономии [3].

Для того, чтобы выяснить причины возникновения проблем на предприятии, необходимо оценить его финансовое состояние.

Под понятием анализ финансового состояния, как правило, понимают характеристику его конкурентоспособности (а конкурентоспособность характеризуют показатели платежеспособности и кредитоспособности), эффективности использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового состояния тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов.

Финансовый анализ является не только средством обоснования планов, но и контроля за их выполнением. Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Он позволяет повысить уровень планирования, сделать его научно обоснованным [4].

Большая роль отводится финансовому анализу в определении и использовании резервов повышения эффективности деятельности предприятия. Он содействует экономному использованию ресурсов, научной организации труда, предупреждению излишних затрат, разных недостатков в работе и т. д.

В результате этого укрепляется экономика предприятия, повышается эффективность его деятельности.

Анализ финансового состояния организации помогает установить тенденции изменения результатов финансовой и производственно-коммерческой деятельности организации, контролировать соотношение уровня финансовых показателей организации и его конкурентов как с целью разработки стратегических планов развития, так и для принятия текущих решений. Этот анализ дает возможность аналитикам и инвесторам определять угрозу банкротства, риск вложения капитала в определенное предприятие.

Результаты анализа используются банками для определения суммы займов, которые они могут без риска невозврата средств предоставить той или иной организации. Менеджеры предприятий используют финансовые показатели для контроля операций по обеспечению эффективного использования имеющихся ресурсов и недопущению банкротства [5].

Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта, с помощью рациональной финансовой политики.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности (платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Качество финансового состояния – комплексная качественная характеристика предприятия, свидетельствующая о его состоятельности в момент анализа. Измерение качества финансового состояния может быть произведено не по финансовой отчетности, а лишь на основании анализа договоров предприятия и сопоставления графика платежей по кредитам с календарем.

Для того, чтобы определить качество финансового состояния используется несколько степеней качества: состоятельное предприятие, предкризисное предприятие, кризисное предприятие, несостоятельное предприятие. Зачастую бывает важно определить глубину несостоятельности предприятия [6].

На этапе качественного анализа можно пользоваться валовым и количественным измерителем. Валовый измеритель позволяет определить – какая сумма долгов из общей суммы является просроченной. Количественный измеритель свидетельствует о том, скольким кредиторам из общего количества предприятие просрочило выплаты по долгам. Проводимый текущий анализ финансового состояния предприятия позволяет на качественном и количественном уровне определить степень качества финансового состояния предприятия.

Главная цель анализа финансового состояния предприятия – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи:

- на основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

- прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

- разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния исследуемого предприятия [7].

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:

- структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования данного капитала;

- эффективности и интенсивности использования капитала;

- платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

- запаса финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду.

Относительные показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнить:

- с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери [8].

Внешний анализ имеет следующие особенности:

- существует множество субъектов анализа и пользователей информацией о деятельности предприятия;

- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

- наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;

- ориентация анализа только на внешнюю отчетность;

- ограниченность задач данного анализа при условии использования только внешней отчетности;

- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

В методике анализа финансовых отчетов, выработанной практикой, можно выделить шесть основных видов анализа:

- горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ – определение структуры финансовых показателей деятельности предприятия;

- трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

- анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей различных показателей;

- сравнительный анализ, который делится на:

а) внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений;

б) межхозяйственный – сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;

- факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель [9].

Исходной базой для анализа финансового состояния являются данные бухгалтерского учета и отчетности.

Финансовая отчетность позволяет оценить имущественное состояние, финансовую устойчивость и платежеспособность фирмы и другие результаты, необходимые для обоснования многих решений (например, целесообразность предоставления или продления кредита, надежность деловых связей). Финансовая отчетность должна удовлетворять требованиям внешних и внутренних пользователей. По данным отчетности определяют потребности в финансовых ресурсах; оценивают эффективность структуры капитала; прогнозируют финансовые результаты деятельности фирмы, а также решают другие задачи, связанные с управлением финансовыми ресурсами финансовой деятельности. Последние касаются прежде всего финансовых фирм, занимающихся выпуском и размещением ценных бумаг [10].

Таким образом, анализ финансового состояния является важным элементом в системе управления деятельностью предприятия, средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений. Роль анализа как средства управления деятельностью на предприятии с каждым годов возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами: отходом от командно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизации предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы [11].

2. Подходы, методы, модели анализа финансового состояния

Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;

- оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;

- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

В основе финансового анализа, равно как и финансового менеджмента в целом, лежит анализ финансовой отчетности. Для России этот фрагмент финансового анализа имеет приоритетное значение в силу ряда обстоятельств, в частности, недостаточная развитость финансового рынка снижает значимость такого фрагмента, как анализ рисков и т. п. [12].

Историческим аспектам возникновения систематизированного анализа финансовой отчетности (САФО) внимания уделяется сравнительно мало; это характерно для исследований как отечественных, так и западных специалистов в области истории бухгалтерского учета и анализа. Это тем более странно, ибо отчетность составляется именно для того, чтобы ее анализировать.

Несмотря на то, что оценка финансового состояния предприятия в том или ином виде проводилась менеджерами, вероятно, с незапамятных времен, обособление систематизированного анализа отчетности в отдельный раздел финансового анализа произошло сравнительно недавно – в конце XIX века [13].

Западные специалисты выделяют пять относительно самостоятельных подходов в становлении и развитии САФО. Очевидно, что такое деление является достаточно условным – в той или иной степени эти подходы пересекаются и взаимодополняют друг друга.

Первый подход связан с деятельностью так называемой "школы эмпирических прагматиков". Ее представители – профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Таким образом, их цель состояла в отборе таких индикаторов, которые могли бы помочь аналитику ответить на вопрос: сможет ли компания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам?

Этот аспект анализа деятельности компании рассматривался ими как наиболее важный, именно поэтому все аналитические выкладки строились на использовании показателей, характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал, краткосрочную кредиторскую задолженность.

Наиболее удачливые представители этой школы сумели убедить компании, специализирующиеся в оценке, анализе и управлении финансовыми ресурсами и кредитной политикой, в целесообразности такого подхода. Основным вкладом представителей этой школы в разработку теории САФО, по мнению Пола Барнса, является то, что они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений финансового характера.

Второй подход обусловлен деятельностью школы "статистического финансового анализа". Появление этой школы связывают с работой Александра Уолла, посвященной разработке критериев кредитоспособности и опубликованной в 1919 г. Основная идея представителей этой школы заключалась в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых – эти коэффициенты можно сравнивать.

Разработку подобных нормативов для коэффициентов предполагалось делать в разрезе отраслей, подотраслей и групп однотипных компаний путем обработки распределений этих коэффициентов с помощью статистических методов. Обоснованное обособление однотипных компаний в страты, для каждой из которых могли бы быть разработаны индивидуальные аналитические нормативы, было одной из основных задач, обсуждаемых представителями школы. Начиная с 60-х годов, в рамках этого направления проводятся исследования, посвященные коллинеарности и устойчивости коэффициентов,

В частности, исследования показали, что коэффициентам характерна временная и пространственная мультиколлинеарность, что обусловило появление новой актуальной задачи – классификации всей совокупности коэффициентов на группы: показатели одной и той же группы коррелируют между собой, но показатели разных групп относительно независимы.

Третий подход ассоциируется с деятельностью школы "мультивариантных аналитиков". Представители этой школы исходят из идеи построения концептуальных основ САФО, базирующихся на существовании несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компании (например, валовой доход, оборачиваемость средств в активах, запасах, расчетах и др.), и обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности (например, рентабельность авансированного капитала). Это направление связано с именами Джеймса Блисса, Артура Винакора и др., работавших над этой проблемой в 20-е годы.

Основную задачу представители этой школы видели в построении пирамиды (системы) показателей. Определенное развитие это направление получило в 70-е годы в рамках построения компьютерных имитационных моделей взаимосвязи аналитических коэффициентов и рыночной цены акций.

Четвертый подход связан с появлением "школы аналитиков, занятых прогнозированием возможного банкротства компаний". В отличие от первого подхода представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании (стратегический аспект), предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению, ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства предприятия.

Первые попытки анализа деятельности фирм-банкротов были предприняты в 30-е годы А. Винакором и Рэимондом Смитом; в наиболее законченном виде методика и техника прогнозирования банкротства представлены в работах профессора финансов Нью-Йорского университета Эдварда Альтмана.

Наконец, пятый подход, представляющий собой самое новое по времени появления направление в рамках САФО, развивается с 60-х годов представителями школы "участников фондового рынка". Так, по мнению Джорджа Фостера, ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в те или иные ценные бумаги и степени связанного с ним риска. Ключевое отличие этого направления от вышеописанных состоит в его излишней теоретизированности; не случайно оно развивается учеными и пока еще не получило признания у практиков [14].

Что касается дальнейших перспектив развития САФО, то его связывают прежде всего с разработкой новых аналитических коэффициентов, а также с расширением информационной базы анализа. Достаточно очевидно, что аналитические расчеты, в особенности перспективного характера, не могут быть выполнены по данным только бухгалтерской отчетности, аналитические возможности которой, безусловно, ограничены.

В современных российских условиях финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития [15].

Для решения конкретных задач финансового менеджмента применяется ряд специальных систем и методов анализа, позволяющих получить количественную оценку результатов финансовой деятельности в разрезе отдельных ее аспектов, как в статике, так и в динамике.

В теории финансового менеджмента в зависимости от используемых методов различают следующие основные системы финансового анализа, проводимого на предприятии: горизонтальный анализ; вертикальный анализ, сравнительный анализ; анализ коэффициентов, интегральный анализ.

Анализ финансового состояния проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями: дескриптивные, предикативные и нормативные.

Дескриптивные модели или модели описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской и финансовой отчетностей.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей или статей отчета о прибылях и убытках. Система аналитических коэффициентов – ведущий элемент анализа финансового состояния предприятия.

Чаще всего выделяют пять групп показателей по следующим направлениям финансового анализа.

1. Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют дать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

2. Анализ текущей деятельности. Эффективность текущей финансово-хозяйственной деятельности может быть оценена протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основными показателями этой группы являются показатели эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: выработка, фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости средств в запасах и расчетах.

3. Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей оцениваются состав источников финансирования предприятия и динамика соотношения между этими источниками.

4. Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала в целом. Основными показателями поэтому являются рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала.

5. Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. В рамках этого анализа выполняются пространственно-временные сопоставления показателей, характеризующих положение предприятия на рынке ценных бумаг: дивидендный выход, доход на акцию, ценность акции и др.

В основе вертикального анализа лежит иное представление бухгалтерской отчетности – в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Вертикальный (или структурный) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей.

В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа.

1. Структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются удельный вес оборотных и внеоборотных активов; элементный состав оборотных активов, элементный состав внеоборотных активов, состав активов предприятия по уровню ликвидности, состав инвестиционного портфеля и другие результаты этого анализа используются в процессе оптимизации состава активов предприятия.

2. Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заемного капитала; состав используемого заемного капитала по периодам его предоставления (кратко- и долгосрочный привлеченный заемный капитал); состав используемого заемного капитала по его видам (банковский кредит, финансовый кредит других форм, товарный или коммерческий кредит и т. п.).

Результаты этого анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определения средневзвешенной стоимости капитала, оптимизации структуры источников формирования заемных финансовых ресурсов и в других случаях.

3. Структурный анализ денежных потоков. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; в составе каждого из этих видов денежного потока более глубоко структурируется поступление и расходование денежных средств, состав остатка денежных активов по отдельным его элементам.

Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей.

В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа.

1. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых с целью оценки своей конкурентной позиции по финансовым результатам хозяйствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности финансовой деятельности.

2. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий – конкурентов. В процессе сравнительного анализа финансовых показателей выявляются слабые стороны финансовой деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном региональном рынке.

3. Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия (его "центров ответственности"). Такой анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности финансовой деятельности внутренних подразделений предприятия.

4. Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. Такой анализ составляет основу организуемого на предприятии мониторинга текущей финансовой деятельности.

В процессе этого анализа предприятия выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся рекомендации по корректировке отдельных направлений финансовой деятельности предприятия.

Интегральный финансовый анализ позволяет получить наиболее углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей.

В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие системы интегрального финансового анализа.

1. Дюпоновская система интегрального анализа эффективности использования активов предприятия. Эта система финансового анализа, разработанная фирмой "Дюпон" (США), предусматривает разложение показателя "коэффициент рентабельности активов" на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе.

В основе этой системы анализа лежит "Модель Дюпона", в соответствии с которой коэффициент рентабельности используемых активов предприятия представляет собой произведение коэффициента рента6ельности реализации продукции на коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) активов.

2. Объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования прибыли предприятия. Концепция интегрированного объектно-ориентированного анализа прибыли, разработанная фирмой "Модернсофт" (США), базируется на использовании компьютерной технологии и специального пакета прикладных программ.

Основой этой концепции является представление модели формирования прибыли предприятия в виде совокупности взаимодействующих первичных финансовых блоков, моделирующих "классы" элементов, непосредственно формирующих сумму прибыли. Пользователь сам определяет систему таких блоков и классов исходя из специфики хозяйственной деятельности предприятия, чтобы в соответствии с желаемой степенью детализации представить в модели все ключевые элементы формирования прибыли.

После построения модели пользователь наполняет все блоки количественными характеристиками в соответствии с отчетной информацией по предприятию. Систему блоков и классов можно расширять и углублять по мере изменения направлений деятельности предприятия и появления более подробной информации о процессе формирования прибыли.

3. Интегральная система портфельного анализа. Этот анализ основан на использовании "портфельной теории", в соответствии с которой уровень прибыльности портфеля фондовых инструментов рассматривается в одной связке с уровнем риска портфеля (система "прибыль – риск"). В соответствии с этой теорией можно за счет формирования "эффективного портфеля" (соответствующего подбора конкретных ценных бумаг) снизить уровень портфельного риска и соответственно повысить соотношение уровня прибыльности и риска. Процесс анализа и подбора в портфель таких ценных бумаг и составляет основу использования этой интегральной теории [16].

Предикативные модели – это модели прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.

Нормативные модели. Модели этого типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и т. п. и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов. Анализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированных факторных моделей [17].

Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения.

Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

- экспресс-анализ финансового состояния;

- детализированный анализ финансового состояния.

Эти два модуля различаются "глубиной" рассмотрения основных показателей финансовой отчетности, характеризующих финансовое состояние анализируемого предприятия.

Основной целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Экспресс-анализ выполняется в три этапа:

- подготовительный этап;

- предварительный обзор бухгалтерской отчетности;

- экономическое чтение и анализ отчетности.

На первом этапе принимается решение о целесообразности анализа финансовой отчетности предприятия. Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением.

Существуют два основных типа аудиторских заключений:

- стандартное;

- нестандартное.

Первое представляет собой подготовленный в достаточно унифицированном и кратком изложении документ, содержащий положительную оценку аудитора (аудиторской фирмы), о достоверности представленной в отчете информации, ее соответствии действующим нормативным документам.

Нестандартное аудиторское заключение обычно более объемно, содержит некоторую дополнительную информацию, которая может быть полезной пользователям отчетности и рассматривается аудитором как целесообразная к опубликованию исходя из принятой технологии аудиторской проверки.

Бухгалтерская отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей финансово-хозяйственной деятельности за отчетный период. Отчетным формам присуща как логическая, так и информационная взаимосвязь.

Суть логической связи состоит во взаимодополнении и взаимной корреспонденции отчетных форм, их разделов и статей. Некоторые наиболее важные балансовые статьи расшифровываются в сопутствующих формах.

Расшифровку других показателей при необходимости можно найти в аналитическом учете.

Логические связи дополняются информационными, выражающимися в прямых и косвенных контрольных соотношениях между отдельными показателями отчетных форм. Прямое контрольное соотношение означает, что один и тот же показатель приведен одновременно в нескольких отчетных формах.

Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу.

Основной тенденцией развития баланса в нашей стране было его постоянное усложнение. В последние годы происходит обратный процесс – упрощение структуры баланса.

Третий этап – основной в экспресс-анализе; его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта.

Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

В общем виде методикой экспресс-анализа отчетности предусматривается анализ ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств.

Смысл экспресс-анализа – отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики.

Целью детализированного анализа финансовой отчетности является подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.

При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом.

Более подробно на особенностях оценки финансового состояния предприятия остановимся в последующих параграфах [18].

3. Методика анализа финансового состояния

Имеется достаточно большое количество различных методик, которые позволяют провести анализ финансового состояния предприятия, причем большинство методик предлагаемых отечественными учеными, основаны на статистических методах обработки данных. К таким методам относятся:

- вертикальный;

- горизонтальный анализ;

- структурный;

- коэффициентный анализ;

- графический метод.

При этом, рассматривая различные методики проведения анализа финансового состояния, каждый из авторов привносит определенные дополнительные элементы анализа, которые позволяют провести анализ в той или иной направленностью, в зависимости от целей проводимого анализа.

Итак, рассмотрим наиболее распространенные методики проведения анализа финансового состояния предприятия, разработанные такими отечественными учеными как Шеремет А.Д., Негашев Е.В., Савицкая Г.В., Ковалев В.В.

По методике анализа финансового состояния предприятия, предлагаемой Г.В. Савицкой, финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе кругооборота и способность субъекта к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть:

- устойчивым;

- неустойчивым (предкризисным);

- кризисным.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных условиях свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. Отсюда следует, что финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности [19].

Анализ финансового состояния предприятия, по методике А.Д. Шеремет, выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т. е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

- структурный анализ активов и пассивов;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности и платежеспособности; анализ необходимого прироста собственного капитала.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта, по разработанной методике Савицкой Г.В., это характеристика финансовой конкурентоспособности этого субъекта (т. е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости [20].

По мнению В.В. Ковалева, в настоящее время анализ финансового состояния предприятия имеет унифицированный характер и проводится по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицированного подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской отчетностью предполагает знание и понимание следующего:

- места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационного обеспечения управления деятельностью предприятия;

- нормативных документов, регулирующих составление и представление бухгалтерской отчетности;

- состава и содержания отчетности;

- методики ее чтения и анализа.

Проведение анализа финансового состояния предполагает расчет системы аналитических коэффициентов, позволяющий получить представление о следующих сторонах деятельности предприятия: имущественное положение; ликвидность и платежеспособность; финансовая устойчивость; деловая активность; прибыль и рентабельность; рыночная активность. Кроме того, предполагается проведение горизонтального и вертикального анализа.

Рассматривая методику анализа финансового состояния Шеремет А.Д., следует отметить, что целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников из формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Источником информации также выступает бухгалтерская отчетность предприятия.

По данным бухгалтерского баланса сравнивается движение основных средств, оборотных средств и других активов за анализируемый период, а также движение источников средств, приведенных в пассиве баланса. Источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные.

Рост доли собственных средств положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта. Доля их в общей сумме источников, равная 60 % и более, свидетельствует о финансовой независимости субъекта. Анализ наличия и структуры оборотных средств производится путем сравнения величины этих средств на начало и конец анализируемого периода. Оборотные средства, на которые в хозяйствующем субъекте установлены нормативы, сравниваются с этими нормативами, и делается вывод о недостатке или излишке нормируемых средств предприятия.

Особое внимание уделяют состоянию кредиторской и дебиторской задолженности. Эти задолженности могут быть нормальными и неоправданными. К неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам.

Неоправданная дебиторская задолженность предприятия охватывает задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др.

Неоправданная задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины. Важно установить сроки возникновения задолженности, чтобы осуществлять контроль за их ликвидацией вовремя [21].

В целом, рассматривая различные методики можно отметить, что характеристика финансового состояния предприятия включает в себя анализ проводимый с целью анализа следующих элементов:

- состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

- наличия собственных оборотных средств;

- кредиторской задолженности;

- наличия и структуры оборотных средств;

- дебиторской задолженности;

- платежеспособности.

Наиболее широко используемым способом характеристики финансового состояния предприятия является анализ ликвидности. Савицкая Г.В. предлагает рассматривать ликвидность следующим образом.

Ликвидность хозяйствующего субъекта – это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т. е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, а также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированному по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков [22].

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства какого-либо актива, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы:

- А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства предприятия (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (цепные бумаги);

- А2 – быстро реализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность и прочие активы;

- А3 – медленно реализуемые активы. Сюда входят статьи раздела II актива "Запасы и затраты" за исключением "Расходов будущих периодов", а также сюда включаются статьи "Долгосрочные финансовые вложения", "Расчеты с учредителями" из раздела I актива;

- А4 – трудно реализуемые активы. Это основные средства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

- П1 – наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы;

- П2 – краткосрочные пассивы охватывают краткосрочные кредиты, а также и заемные средства;

- П3 – долгосрочные пассивы, включают долгосрочные кредиты и кроме этого заемные средства;

- П4 – постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела I пассива "Источники собственных средств".

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи "Расходы будущих периодов".

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если А, ≥ П1, А, ≥ П2, А, ≥ П3, А ≤ П4 [23].

Проведение анализа включает в себя три основных этапа:

- подготовительный;

- аналитический;

- заключительный.

Подготовительный этап заключается в составлении программы исследований и подготовки материалов для анализа. Программа определяется целью, задачами анализа и направлением практического использования результата. Разработанная программа анализа детализируется в календарном графике и составе участников. Отбор, проверку и подготовку материалов проводят в зависимости от поставленной цели и программы анализа.

Аналитический этап заключается в определении направлений и причин отклонений, выявлении влияния отдельных факторов на результирующие показатели, установлении взаимосвязей и взаимозависимостей между отдельными факторами, оценке результатов и выявлении резервов. На этом этапе используются различные методы и приемы экономического анализа, современный математический аппарат, электронно-вычислительная техника.

На заключительном этапе анализа проводят глубокое обобщение результатов, разрабатывают предложения по устранению выявленных недостатков, составляют план мероприятий по повышению эффективности производства. Результаты анализа оформляют в виде всевозможных таблиц и графиков и сопровождают пояснительной запиской.

В пояснительной записке также дают расчет экономического эффекта предлагаемых мероприятий и их влияния на отдельные и итоговые показатели работы предприятия. Для обсуждения результатов анализа широко используются производственные собрания, а также печать. Непременным условием заключительного этапа является контроль за выполнением намеченных мероприятий на предприятии.

Для анализа финансового состояния предприятия используются данные полученные при анализе баланса и отчета о финансовых результатах.

Первый шаг анализа баланса – преобразование стандартной формы баланса в укрупненную (агрегированную) форму, более удобную для проведения анализа. Данная форма баланса методологически и терминологически совпадает с используемыми в мировой практике формами балансовых отчетов.

Отдельной строкой агрегированного баланса показывается мобильный капитал, определяемый как часть текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала. Величина этого показателя характеризует степень ликвидности предприятия, что придает данному показателю особую важность.

Индикатором развития предприятия можно считать изменение значения валюты баланса. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения величины активов, по которым данные изменения произошли [24].

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов предприятия.

3. Общая величина основных источников формирования запасов.

Для оценки ликвидности используют следующие показатели:

а) коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов;

б) коэффициент промежуточной ликвидности – это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции на складе предприятия;

в) коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности – это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Рекомендуемое значение: 0,2 – 0,3.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия на практике используются следующие показатели.

1. Коэффициент общей платежеспособности, определяющий долю собственного капитала в имуществе фирмы, показывает способность покрыть все обязательства предприятия всеми его активами.

Предприятие считается финансово устойчивым, если > 0,5.

Данный показатель непосредственно связан с коэффициентом общей платежеспособности, следовательно, его величина для финансово устойчивого предприятия должна быть больше единицы.

2. Коэффициент маневренности показывает какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т. е. о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции.

Доля собственных источников финансирования текущих активов показывает какая часть текущих активов образована за счет собственного капитала.

3. Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих активов, отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы, рассчитывается как соотношение постоянных и текущих активов.

Чем ниже коэффициент, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации, и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам [25].

4. Способы улучшения финансового состояния

Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Имеется достаточно большое количество различных методик, которые позволяют провести анализ финансового состояния предприятия, причем большинство методик предлагаемых отечественными учеными, основаны на статистических методах обработки данных. Это вертикальный и горизонтальный анализ, структурный, коэффициентный анализ, графический метод.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Таким образом, улучшение платежной дисциплины партнеров предприятия (заказчиков) будет способствовать улучшению его финансового состояния.

Для повышения эффективности работы предприятия первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов производства и реализации, снижения себестоимости продукции (работ, услуг), роста прибыли.

К факторам, необходимым для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли относятся:

- природные условия, государственное регулирование цен, тарифов и др. (внешние факторы);

- изменение объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов (внутренние производственные экстенсивные факторы);

- повышение производительности оборудования и его качества, ускорение оборачиваемости оборотных средств и др.(интенсивные);

- снабженческо-сбытовая деятельность, природоохранная деятельность и др. (внепроизводственные факторы).

5 Выявление факторов оказывающих влияние на финансовое состояние организации

Умение предприятия приспособиться к изменению технологических, экономических и социальных факторов служит гарантией не только выживания, но и гарантией процветания предприятия в современных условиях хозяйствования.

На финансовое состояние влияет огромное многообразие факторов:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций.

Согласно классификации факторов данной В.М. Родионовой и М.А. Федотовой, факторы, влияющие на финансовую устойчивость, делятся:

а) по месту возникновения – внешние и внутренние;

б) по важности результата – основные и второстепенные;

в) по структуре – простые и сложные;

г) по времени действия – постоянные и временные.

В развитых станах с устойчивой политической и экономической системой оказывают влияние на устойчивость организации на 1/3 внешние факторы и на 2/3 – внутренние [42].

В России, несмотря на низкую деловую активность и даже паралич активности, действуют в большей степени внешние факторы и среди них главный фактор – политическая, экономическая и финансовая нестабильность [43].

Многочисленные внутренние факторы зависят от организации работы предприятия, всамом общем виде их можно сгруппировать в четыре группы:

- философия предприятия;

- принципы деятельности предприятия;

- ресурсы и их использование;

- качество и уровень использования маркетинга.

Устойчивость предприятия, прежде всего, зависит от состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг, издержек производства.

При этом важно соотношение между постоянными и переменными издержками данного предприятия.

Выход заключается в сокращении всех непроизводительных и малопродуктивных затрат. Пути их сокращения для каждого предприятия будут особыми. Это сокращение излишних и устаревших производственных мощностей, улучшение технологических процессов, их удешевление, устранение брака, потерь от нерационального использование рабочего времени и текучести кадров, сокращение управленческих расходов, продажа и ликвидация убыточных производств и переключение на производство высокорентабельной продукции.

С этими мероприятиями зачастую связано и повышение конкурентоспособности продукции предприятия. Успешному ведению дел в большей степени способствует обоснованная система стратегического планирования и набор маркетинговых средств, эффективно учитывающих рыночную "ситуацию и активно влияющих на нее [44].

В качестве самостоятельного сильного фактора называют культуру производства и культуру предприятия, которые включают квалификационный состав, технологический уровень, психологическую атмосферу в коллективе и др.

Другой важный фактор финансового состояния предприятия, тесно связанным со структурой выпускаемой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем устойчивее его положение. При этом важна не только общая масса прибыли, но и ее распределение, особенно та доля, которая направляется на развитие производства.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск – способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами. Здесь большая роль отводится резервам как одной из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта [45].

Основными внутренними факторами, влияющими на финансовое состояние предприятия, являются:

– отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

– структура выпускаемой продукции (услуг) предприятия, ее доля в общем платежеспособном спросе;

– размер оплаченного уставного капитала;

– величина и структура издержек, а также и соответственно их соотношение с денежными доходами;

– состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Кроме того, к внутренним факторам, влияющим на финансовое состояние предприятия, следует отнести компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды.

К внешним факторам относятся:

- демография (определяет размер и структуру потребностей, а при известных экономических предпосылках платежеспособный спрос населения);

- экономика, состояние которой определяет уровень доходов и накоплений населения, а стало быть, и покупательную его способность;

Уровень цен и возможность получения кредита также существенным образом влияют на предпринимательскую активность. Поведение предприятия должно учитывать и фазу экономического цикла, в которой находится экономика страны. Падение спроса, может привести к обострению конкурентной борьбы, поглощению предприятия, появлению сильного конкурента.

- политическая стабильность и направленность внутренней политики, реализуемой через рычаги хозяйственного законодательства;

Значение этого фактора чрезвычайно велико, и в особенности для предпринимательской деятельности в России. Сюда следует отнести: отношение государства к предпринимательской деятельности; принципы государственного регулирования экономики; отношения собственности; ее приватизация или национализация; принципы земельной реформы поддерживаемые государством; меры, принимаемые к защите потребителя, с одной стороны, и предпринимателя (защиты конкуренции, ограничение монополизма) – с другой.

Все это аккумулируется в законодательных нормах, которые и определяют деятельность предприятия.

– развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность;

Изменения в технологии производства, которые предприятие вынуждено осуществлять под влиянием конкурентов (для России это в основном импортеры), требуют больших капитальных вложений, могут временно отрицательно влиять на прибыльность предприятия, в том числе и вследствие неудач при внедрении новых технологий. Может негативно сказаться на положении предприятия и недостаточность капиталов для реконструкции и модернизации производства. Большую опасность для предприятия представляет появление на рынке иностранных конкурентов, производство товаров которых может быть основано на использовании более дешевой рабочей силы или применении более дешевых технологий.

- культура, которая находит проявление в привычках и нормах потребления, предпочтение одних товаров и отрицательном отношении к другим;

– часто к отрицательным последствиям приводит неплатежеспособность должников, что обязывает предприятие тщательно изучать финансовое положение будущего партнера [46].

На финансовом положении большинства организаций негативно сказываются и последствия общеэкономического спада, инфляции. Конечно, бороться с кризисом, который имеет национальные масштабы, отдельному предприятию не по силам, но в их возможностях проводить гибкую политику, которая может значительно смягчить негативные последствия общего спада.

Предприятие может подвергнуться тяжелым испытаниям при неожиданных переменах в сфере государственного регулирования, резких спадах государственного заказа. Трудности такого рода очень характерны для нашей страны в последнее время, когда ряд предприятий остался без государственной поддержки. Разумно поступают те предприятия, которые пытаются прогнозировать неблагоприятные изменения в государственной политике. Наиболее эффективным средством является, формирование сильного лобби предпринимателей в правительстве, политических институтах, которое исключит неожиданности, сделает экономическую политику государства более предсказуемой [47].

Однако наиболее сильным внешним фактором, влияющим на финансовое состояние предприятия, являются так называемые "технологические разрывы".

Процессы, которые сформировали систему, на поздних этапах становятся ее ограничителями. Дальнейшее развитие требует скачка в базовых характеристиках системы предприятия.

На рисунке изображена классификация факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия.

Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия

Классификация факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия

Выводы

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Эффективность деятельности любого предприятия в современных условиях зависит от организации процесса производства.

Для правильного руководства процессом производства необходимо располагать полной, точной, объективной, современной и достаточно детальной экономической информацией.

Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, основной целью которого является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Под понятием анализ финансового состояния, как правило, понимают характеристику его конкурентоспособности (а конкурентоспособность характеризуют показатели платежеспособности и кредитоспособности), эффективности использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового состояния тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов.

С помощью анализа финансового состояния вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Финансовый анализ является не только средством обоснования планов, но и контроля за их выполнением.

Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Он позволяет повысить уровень планирования, сделать его научно обоснованным.

Для повышения эффективности работы предприятия первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов производства и реализации, снижения себестоимости продукции (работ, услуг), роста прибыли.

К факторам, необходимым для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли относятся:

- природные условия, государственное регулирование цен, тарифов и др. (внешние факторы);

- изменение объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов (внутренние производственные экстенсивные факторы);

- повышение производительности оборудования и его качества, ускорение оборачиваемости оборотных средств и др. (интенсивные);

- снабженческо-сбытовая деятельность, природоохранная деятельность и др. (внепроизводственные факторы).

Литература

1 Михайлова, И. А. Оценка финансового состояния предприятия / И. А. Михайлова. – Минск.: Наука и техника, 2005. – 635 с.

2 Рубинштейн, Т. Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний / Т. Б. Рубинштейн. – М.: Ось-89, 2006. – 608 с.

3 Лоханина, И. М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчетности / И. М. Лоханина. – Ярославль.: 2009. – 346 с.

4 Моляков, Д. С. Методика финансового анализа: Учебное пособие / Д. С. Моляков. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 200 с.

5 Мишин, Ю. А. Учет и анализ: проблемы качественной обработки учетной информации / Ю. А. Мишин. – Краснодар.: Статпроф, 2008. – 369 с.

6 Шишкин, А. К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях: Практическое руководство. 3-е изд. доп. / А. К. Шишкин, С. С. Вартанян. – М.: ИНФРА – М: 2006. – 268 с.

7 Моляков, Д. С. Теория финансов предприятий: Учебное пособие / Д. С. Моляков. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 112 с.

8 Ковалев, А. К. Финансовый анализ: управление капиталом / А. К. Ковалев. – М.: 2009. – 246 с.

9 Муравьев, А. И. Теория экономического анализа: практикум / А. И. Муравьев. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 387 с.

10 Грачев, А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия / А. В. Грачев. – М.: Финпресс, 2009, – 350 с.

11 Ковалев, А. П. Диагностика банкротства / А. П. Ковалев. – М.: Финанстинформ, 2008. – 452 с.

12 Шалин, В. Б. Инвестиции как "витамин роста": о деятельности Внешторгбанка по кредитованию предприятий на территории Хабаровского края / Шалин В. Б. // Тихоокеан. звезда. – 2009. – 28 янв. – С. 3-7.

13 Бляхмак, Л. С. Экономика фирмы: Учебное пособие / Л.С. Бляхмак. – СПб.: Из-во Михайлова, 2008. – 304 с.

14 Ковалев, В. В. Финансы предприятий / В. В. Ковалев. – М.: Проспект, 2007. – 352 с.

15 Савченко, А. О. Основы российской модели смешанной экономики / А. О. Савченко // Маркетинг. – 2009. – N 6. – С.15-19.

16 Кондраков, Н. П. Основы финансового анализа / Н. П. Кондраков // Главбух. – 2007. – №3. – С.87-89.

17 Сенчагов, В. К. Финансы. Денежное обращение и кредит. Учебник / В. К. Сенчагов. – М.: "Проспект", 2008. – 496 с.

18 Ефимова, О. В. Финансовый анализ / О. В. Ефимова. – М.: Бухгалтерский учет, 2008. – 319 с.

19 Сергеев, И. В. Экономика предприятия / И.В. Сергеев. – М.: ФиС. – 2007. – 204 с

20 Стражева, В. И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / В. И. Стражева. – М.: Высшая шк., 2005, – 300 с.

21 Стюард, Х. Планирование и смешанная экономика / Х. Стюард // Вопр. экономики. – 2009. – N 1. – С. 124-134

22 Хелферт, Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. под ред. Белых Л.П. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2008 – 170 с.

23 Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа предприятий / А. Д. Шеремет. – М.: Юни – Глоб, 2006. – 356 с.

24 Цветков, В. А. Консолидированное налогообложение в рамках ФПГ / В. А. Цветков // Промышленная политика в Российской Федерации, 2009, №9. С. 32-35.

25 Штайнхер, А. Современные тенденции развития российского банковского сектора / Штайнхер А // Вопр. экономики. – 2009. – № 12. С. 110.

26 Холт, Р. Н. Основы финансового менеджмента / Р. Н. Холт. – М.: Дело, 2008. – 296 с.

27 Хужокова, И. М. Корпоративное право Российской Федерации: курс лекций / И. М. Хужокова. – М.: Экзамен, 2007. – 352 с.

28 Четаркин, Е. М. Финансовый анализ производственных инвестиций / Е.М. Четаркин. – М.: Дело, 2006. – 420 с.

29 Шабалин, Е. М. Как избежать банкротства / Е. М. Шабалин, Н. А. Кричевский. – М.: ИНФРА – М, 2006. – 250 с.

30 Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа в промышленности / А. Д. Шеремет. – М.: ИНФРА – М, 2005. – 208 с.

31 Мухин, С. А. Прибыль в новых условиях хозяйствования / С. А. Мухин. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 144 с.

32 Козлов, О. И. Оценка кредитоспособности предприятия / О. И. Козлов. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 499 с.

33 Рындин, А. Г. Организация финансового менеджмента на предприятии / А. Г. Рындин. – М.: Русская Деловая Литература, 2006. – 415 с.

34 Чернов, В. А. Управленческий учет и анализ коммерческой деятельности / В. А. Чернов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 324 с.

35 Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа предприятий / А. Д. Шеремет. – М.: Юни – Глоб, 2006. – 356 с.

36 Нидлз, Б. Принципы бухгалтерского учета / Б. Нидлз. – М.: ЮНИТИ, 2005. – 223 с.

37 Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2009 – 360 с.

38 Балабанов, И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 284 с.

39 Артеменко, В. Г. Финансовый анализ торгового предприятия / В. Г. Артеменко. – М.: "Дело и сервис", 2009. – 160 с.

40 Бужинский, А. И. Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия / А. И. Бужинский. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 361 с.

41 Александров, Ю. Л. Экономика торгового предприятия: Учебное пособие / КГТЭИ; Кафедра экономики торговли; Ю. Л. Александров, Н. Н. Терещенко, И. В. Петрученя. – Красноярск, 2007. – 211 с.

42 Дробозина, Л. А. Финансы. Денежное обращение, кредит: Учебник для ВУЗов / Л. А. Дробоздина. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. – 479 с.

43 Кодацкий, В. П. Анализ прибыли предприятия / В. П. Кодацкий // Финансы. – 2008. -№12. – С. 62-74.

44 Муравьев, А. И. Теория экономического анализа: проблемы и решения / А. И. Муравьев. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 197 с.

45 Хорн, М. А. Основы управления финансами / М. А. Хорн. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 256 с.

46 Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа в торговле / А. Д. Шеремет. – М.: ИНФРА – М, 2005. – 208 с

47 Павлова, Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий / Л. Н. Павлова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. – 572 c.

48 Крейнина, М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле / М. Н. Крейнина. – М.: Профит, 2008. – 631 с.

49 Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Анализ отчетности / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 380 с.

50 Абрютина, М. С. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия / М. С. Абрютина, А. В. Грачев. – М.: Дело и Сервис, 2008. – 578 с.

51 Абрютина, М. С. Экономический анализ торговой деятельности: Учебное пособие / М.С. Абрютина. – М.: Дело и сервис, 2005. – 512 с.

52 Акулин, Д. Ю. Дебиторская задолженность организации / Д.Ю. Акулин // Экономический вестник. – 2009. – №7. – С. 45 – 48.

53 Алексеева, М. М. Планирование деятельности фирмы / М. М. Алексеева – М.: Финансы и статистика, 2008. – 288 с.

54 Артеменко, В. Г. Финансовый анализ / В. Г. Артеменко. – М.: ДИС, 2007. – 159 с.

55 Артеменко, В. Г. Финансовый анализ: Учебное пособие / В. Г. Артеменко, В. Г. Беллендир. – М.: Издательство "ДИС", НГАЭиУ, 2008. – 275 с.

56 Баканов, М. И. Теория экономического анализа / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 244 с.

57 Баканов, М. И. Теория экономического анализа / М. И. Баканов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 425 с.

58 Балабанов, И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 510 с.

59 Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 290 с.

60 Балабанов, И. Т. Сборник задач по финансам и финансовому менеджменту: учебное пособие / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 536 с.

61 Барногольц, С. Г. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития / С. Г. Барнгольц. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 520 с.

62 Белобородова, В. А. Анализ хозяйственной деятельности / В. А. Белобородова. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 200 с.

63 Бернстайн, Л. А. Анализ финансовой отчетности / Л. А. Бернстайн. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 180 с.

64 Бланк, И. А. Управление денежными потоками / И. А. Бланк. – Киев: Ника-центр, 2006. – 480 с.

65 Богатин, Ю. В. Инвестиционный анализ. / Ю. В. Богатин – М.: Юнити, 2006. – 342 с.

66 Бредникова, Т. Б. Финансы: учебное пособие / Т.Б. Бредникова М.: ИНФРА-М, 2007. – 336 с.